비트코인 가격 변동성은 구조적 특성인가, 제도 미비의 결과인가?

비트코인의 자산화는 제도권 편입인가, 투기적 환상인가

― 가격 변동성은 구조적 특성인가, 제도 미비의 결과인가

비트코인은 2008년 「Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System」에서 중앙기관 없는 전자화폐 시스템으로 제안됐다. 

백서에 따르면 거래는 중개기관 없이 네트워크 참여자 간에 이뤄진다.

2024년 1월 미국에서는 현물 비트코인 ETP 상장이 승인됐고(CRS, 2024-01-19), 

한국에서는 2024년 7월 19일부터 「가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률」이 시행됐다. 

법제처 국가법령정보센터에 따르면 해당 법은 이용자 자산 보호와 불공정거래 규율을 핵심 내용으로 한다.

제도권 편입은 일부 영역에서 진행되고 있다. 

그러나 가격은 여전히 큰 폭으로 움직인다. 

이 지점에서 두 가지 질문이 제기된다. 

변동성은 설계 구조에서 비롯되는가, 아니면 규제 체계의 미완성 상태에서 증폭되는가.

비트코인은 중앙 발행기관이 없고, 글로벌 24시간 거래 구조를 가진다. 

백서에 따르면 통화정책 조정 기능이나 중앙 청산기관은 존재하지 않는다. 

국제결제은행(BIS)은 2025년 연차보고서에서 암호자산이 기존 통화·금융 시스템과 구조적으로 다르다고 설명했다.